2025年不良资产行业：规模扩容、格局重塑与科技赋能新征程

2025 年，商业银行不良资产处置力度将进一步加大，成为行业供给增长的核心驱动力。业内专家预测，基于 2024 年商业银行不良贷款余额 3.28 万亿元、不良率 1.5% 的基础数据，叠加经济结构调整带来的信用风险暴露，本年度不良资产市场规模有望实现稳步扩张。这一趋势为以不良资产经营为主业的资产管理公司创造了历史性机遇。

2024 年 11 月金融监管总局发布的《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》（下称《办法》），成为行业发展的重要政策基石。该办法突破性地拓宽了资产收购边界，不仅涵盖传统金融机构不良资产，更将非金融机构不良资产、违约债券等纳入合规收购范畴。中国信达首席不良资产研究员王洋指出，当前银行、非银金融机构及非金融企业均存在大量待处置不良资产，资产管理公司在深耕银行不良资产主阵地的同时，可进一步拓展非银领域与非金融企业市场，通过业务纵深发展实现规模扩张。

作为行业主力军的全国性金融资产管理公司，将依托政策红利加速资产收持布局。在资金端，通过多元化融资渠道优化资本结构；在资产端，运用大数据筛选高潜力资产包，精准捕捉市场机会。与此同时，不良资产服务生态链也将迎来新的发展契机，从尽调评估到法律服务，从资产估值到交易撮合，各类专业服务机构将深度参与行业分工，共同推动市场效率提升。

当前，“5+2+N + 银行系” 的多元化竞争格局已基本成型。全国性金融资产管理公司凭借资本与牌照优势占据头部地位，近 60 家地方资产管理公司依托区域资源精耕细作，而银行系债转股机构、民营投资基金等新兴力量则以灵活机制切入细分市场。市场竞争的加剧，倒逼行业向专业化、差异化方向发展。

政策监管的强化成为行业发展的重要保障。《办法》在规范金融资产管理公司业务的同时，也为其他市场参与者提供了监管参照，推动行业向合规有序方向发展。某地方资产管理公司负责人表示，政策趋严促使企业主动完善风控体系，优化业务流程，从粗放式增长转向精细化运营。

面对市场挑战，科技赋能成为行业破局的关键。以人工智能为代表的新技术正在重塑不良资产生态：在尽调环节，AI 模型通过分析海量数据实现风险智能预警；在估值环节，机器学习算法结合市场动态生成精准定价；在处置环节，智能匹配系统提升资产与投资者的对接效率。中国信达、中国东方等头部机构已率先完成 DeepSeek 开源大模型本地化部署，旗下证券、保险子公司同步接入，通过技术融合打造 “数字大脑”，实现业务全流程智能化升级。

然而，行业发展仍面临诸多挑战。资金占用成本高企与资产处置周期长的矛盾日益突出，尤其在经济下行期，资产变现难度显著增加。对此，资产管理公司需创新处置模式，探索 “互联网 + 拍卖”“资产证券化 + REITs” 等新型渠道，同时加强与产业资本、地方政府的协同合作，构建多元化处置生态圈。